La façon dont les gens mentent sur les marchés.

Résumé Dans un jeu à répétition finie avec information asymétrique, nous étudions expérimentalement comment la réputation et les mécanismes de marché standard changent la nature des annonces frauduleuses des experts. Alors que certains mensonges peuvent être détectés ex post par les investisseurs, d'autres mensonges restent niables. Le comportement de mensonge suggère que les individus se soucient davantage des conséquences d'être pris, plutôt que de l'acte de mentir en soi. La prise en compte de la réputation réduit la fréquence des mensonges qui peuvent être détectés mais n'a aucun impact sur les mensonges niables : les individus cachent simplement mieux leurs mensonges et la fraude persiste. La concurrence sans réputation augmente les mensonges risqués et ne protège jamais les investissements.