Les facteurs financiers dans le cycle économique : l'importance des effets de patrimoine pour les ménages et pour les entreprises.

Résumé Cette thèse a pour objet d'approfondir la compréhension du rôle des facteurs financiers dans le cycle économique en France. Il s'agit en particulier d'étudier l'importance des effets de patrimoine pour les ménages et de tester l'existence d'un canal du crédit pour l'investissement en stocks. Le chapitre 1 propose, au préalable, une revue de la littérature sur les stocks. Il fait état des principales conclusions fournies par la théorie et les études empiriques au sujet des déterminants des fluctuations macroéconomiques des stocks. Le chapitre 2 de la thèse est consacré à l'estimation d'une équation de stocks sur données agrégées françaises, l'objectif étant d'analyser le rôle joué par les contraintes de financement dans les décisions d'investissement en stocks. Dans les deux chapitres suivants, sont développés des Modèles d'équilibre général intertemporel stochastique intégrant des stocks, avec dimension financière. A chaque fois, le modèle est étalonné sur l'économie française. Le chapitre 3 de la thèse explore le rôle joué par des chocs monétaires dans les fluctuations de l'économie française. Il s'agit en particulier d'analyser la capacité du modèle à reproduire le cycle de stocks. Le chapitre 4 propose un modèle intégrant un mécanisme d'accélérateur financier sur l'investissement en stocks. Ce modèle permet de reproduire un certain nombre de faits stylisés lorsqu'il est soumis à la fois à des impulsions technologique et monétaire, et d'évaluer l'effet amplificateur des facteurs financiers sur le comportement de stockage et sur le produit. Le dernier chapitre de la thèse est consacré à l'analyse du rôle du patrimoine des ménages dans leur comportement de consommation.