Stock-options, performance et décisions d'investissement au sein des sociétés côtées en France.

Résumé La présente recherche est construite autour de la question de la pertinence des stock-options en matière d'incitation de leurs bénéficiaires. Tout d'abord, l'objectif de ce travail a été d'améliorer la connaissance, des caractéristiques des plans d'options mis en œuvre au sein des sociétés cotées en France. Ainsi, un panorama de ces plans a été dressé. Une pratique de rémunération avantageuse et développée a été mise en évidence. Ensuite, l'intérêt est porté sur l'impact des octrois de stock-options aux dirigeants et aux salariés sur la performance comptable et boursière. L'étude empirique montre que le recours aux indicateurs boursiers de performance valide l'hypothèse d'incitation alors que l'utilisation des mesures comptables présente des résultats peu significatifs. Enfin, l'impact du recours aux stock-options su. R l'orientation des décisions d'investissement a été analysé. Nous montrons que les attributions de stockoptions engendrent une baisse du niveau d'investissement et qu'une partie de l'influence de ces attributions sur la performance boursière est liée aux décisions d'investissement.