Quatre essais en microéconomie.

Résumé Une vente forcée d'actifs survient lorsqu'une entreprise doit vendre des actifs pour générer des liquidités et que, parce que les acheteurs potentiels font face à des contraintes financières, les actifs sont échangés à un prix inférieur à la valeur fondamentale. Dans le premier chapitre, je montre qu'une politique destinée à soutenir les prix d'actifs aggrave les problèmes d'agence à l'intérieur des firmes. Dans le second, j'établis que les prix d'actifs dans l'économie décentralisée sont socialement trop bas si les chocs de liquidités dominent, mais qu'ils sont trop élevés si les chocs de solvabilité sont prévalents. Dans le troisième chapitre, co-écrit avec David Thesmar, nous montrons à l'aide d'un modèle théorique que nous testons sur des données de fonds spéculatifs, que les fonds qui présentent des provisions contractuelles limitant les décollectes, telles que les périodes de verrouillage, achètent des actifs lorsque le reste de l'industrie subit des décollectes et doit liquider ses positions.