Impact des rachats d’actions sur la liquidité et la rentabilité des actions.

Résumé L’objet de la thèse est d’appréhender le comportement des sociétés cotées à la bourse de Paris qui rachètent leurs actions et des contrats de liquidité, en étudiant l’impact de leurs opérations sur la liquidité des marchés et sur la rentabilité des actions. La thèse traite plus précisément trois points portant i) sur les motivations des sociétés à racheter leurs propres actions, ii) sur l’efficacité des contrats de liquidité au regard des objectifs qui leur sont assignés, iii) sur la prise en compte de la liquidité des marchés et de la rentabilité des actions dans le processus de décision (ex ante) et l’impact de ces décisions sur la liquidité et la rentabilité (ex post). Dans les deux premières parties de la thèse, les hypothèses d’asymétrie d’information et de soutien de cours sont privilégiées pour expliquer les comportements de rachat observés. Dans la troisième partie, le comportement des contrats de liquidité est scruté sous l’angle de l’apport de liquidité par ces derniers au marché.