L'Offre de produits de placement éthiques : décision de lancement, conception et réaction du marché financier.

Résumé Cette thèse traite des produits financiers éthiques d'un angle rarement emprunté par la littérature, à savoir celui de l'offreur. Plus précisément, elle s'attèle à analyser les stratégies qui sous-tendent la décision de création, la conception et la diffusion des produits financiers présentés comme « éthiques » par les sociétés de gestion d'actifs. Pour ce faire, différentes bases de données et méthodologies sont mobilisées. Concernant les déterminants de l'offre, il semble que la création d'un fonds SR soit entreprise par les sociétés financières disposant de ressources économiques et humaines importantes de manière à communiquer sur leur activité, à renforcer leur stratégie RSE, ou encore à détourner l'attention des investisseurs de leur mauvaise performance financière. Les questions liées à la réputation de la société financière apparaissent alors primordiales pour expliquer la décision de création d'un fonds SR. En matière de conception, les résultats révèlent que le filtrage SR relativement aux mouvements de marché, à la politique d'allocation stratégique et à la gestion active joue un rôle relativement modeste dans l'explication de la variabilité des rentabilités des fonds SR dans le temps et entre eux. Par ailleurs, en recourant au cas de l'investissement conforme à la Charia, nous montrons que le choix d'une règle de filtrage par rapport à une autre modifie significativement la composition du portefeuille éthique et donc ex post sa performance financière. Enfin, à propos de la phase diffusion, les résultats suggèrent qu'en moyenne, l'annonce de l'introduction d'un fonds SR a une influence légèrement positive à court-terme sur la valeur de marché de la société financière créatrice.