Essays on mutual funds

Résumé Dans l'Essai 1, nous démontrons clairement que la relation flux-performance est convexe, mais uniquement dans la gamme des fonds à performance moyenne à élevée. Nous montrons qu'elle est en fait concave dans la gamme des fonds à performance faible à moyenne. La principale conclusion de l'essai 3 est que la composition du portefeuille du fonds a un impact sur la sensibilité de la performance des flux (SPF) du fonds. Plus précisément, un gestionnaire de fonds commun de placement peut réduire la sensibilité au rendement des flux en augmentant la pondération totale du portefeuille d'actions dans les titres défensifs et les titres sensibles, lorsque le premier est plus efficace. Dans l'essai 2, j'examine les fonds communs de placement d'actions actifs qui se rapprochent le plus des nouveaux investisseurs. Cette action est surprenante par sa nature même. Il s'agit d'une forme de refus de clients payants qui entraîne une perte de revenus, du moins à court terme. Je montre que la performance des fonds proches des nouveaux investisseurs diminue aussi fortement que celle des fonds de taille comparable et de performance passée qui restent ouverts.