Les gourous et la manipulation des croyances.

Résumé Nous analysons un modèle avec deux types d'agents : les agents standards et les gourous, c'est-à-dire les agents qui ont la capacité d'influencer les autres investisseurs. Les gourous annoncent leurs convictions et agissent en conséquence. Chaque investisseur a un gourou préféré et suit ses recommandations. Les prix sont déterminés par un mécanisme classique de Walras. Les gourous sont stratégiques : ils prennent en compte l'impact de leurs croyances annoncées sur les autres agents, donc sur les prix. A l'équilibre de Nash, cela conduit à une hétérogénéité des croyances, à une corrélation positive entre l'optimisme et l'aversion au risque et à des primes de risque plus élevées. L'impact est plus fort sur les actifs les plus risqués.