Les coûts sociaux du commerce parallèle.

Résumé Nous étudions l'allocation des ressources sous information privée lorsque le planificateur ne peut pas empêcher les échanges bilatéraux entre consommateurs et entreprises. La sélection adverse et le commerce parallèle limitent sévèrement les échanges réalisables : chaque quantité marginale doit avoir un prix équitable compte tenu des types de consommateurs qui l'achètent. Les coûts sociaux qui en résultent sont doubles. Premièrement, l'efficacité du second choix et la résistance aux échanges parallèles sont en général des exigences inconciliables. Deuxièmement, il existe en fait une allocation unique budgétairement faisable et robuste au side trading, ce qui prive le planificateur de toute capacité à redistribuer les ressources entre les différents types de consommateurs. Nous discutons de la pertinence de nos résultats pour les marchés financiers et d'assurance.