Politiques des entreprises en cas de chocs temporaires et permanents.

Résumé Nous modélisons les politiques de financement, de détention de trésorerie et de couverture d'une entreprise confrontée à des frictions de financement et soumise à des chocs de trésorerie permanents et transitoires. Les chocs permanents et transitoires génèrent des effets distincts, parfois opposés, sur les politiques de l'entreprise. Nous utilisons le modèle pour développer un riche ensemble de prédictions empiriques. Dans notre modèle, les chocs permanents et transitoires corrélés impliquent une diminution du risque, une baisse de l'épargne en espèces et une chute de la valeur des lignes de crédit. La composition des chocs de flux de trésorerie affecte la sensibilité de la trésorerie, qui peut être positive ou négative. La couverture optimale des chocs permanents et transitoires peut impliquer des positions opposées.