L'exposition des banques au risque de taux d'intérêt et la transmission de la politique monétaire.

Résumé Nous montrons empiriquement que l'exposition des banques au risque de taux d'intérêt, ou écart de revenu, joue un rôle crucial dans la transmission de la politique monétaire. Dans un premier temps, nous montrons que les banques conservent généralement une forte exposition aux taux d'intérêt qui peut être prédite par l'écart de revenu. Dans un deuxième temps, nous montrons que l'écart de revenu prédit également la sensibilité des prêts bancaires aux taux d'intérêt. Quantitativement, une augmentation de 100 points de base du taux des fonds fédéraux conduit une banque située au 75e centile de la distribution de l'écart de revenu à augmenter ses prêts d'environ 1,6 point de pourcentage par an par rapport à une banque située au 25e centile.