Changement de régime et fixation du prix des obligations.

Résumé Cet article propose une vue d'ensemble de l'utilité de l'approche de changement de régime pour construire différents types de modèles d'évaluation des obligations et des rôles joués par les régimes dans ces modèles. Les obligations sans défaut et avec défaut sont considérées. Les régimes peuvent être utilisés pour capturer des dérives et/ou des volatilités stochastiques, pour représenter des taux cibles discrets, pour incorporer des cycles économiques ou des crises, pour introduire la contagion, pour reproduire des périodes de borne inférieure zéro, ou pour évaluer l'impact de politiques monétaires standard ou non standard. D'un point de vue technique, nous soulignons le rôle clé des chaînes de Markov, des processus autorégressifs composés (Car), des processus Car à changement de régime et des transformées de Laplace multihorizons.