Demande d'information, incertitude macroéconomique et réaction des titres du Trésor américain aux nouvelles.

Résumé Nous mesurons la demande d'information avant l'annonce de la masse salariale non agricole à l'aide d'un nouvel ensemble de données constitué de clics sur les articles d'actualité. Nous constatons que lorsque la demande d'information est élevée peu avant la publication de l'annonce de l'emploi non agricole, la réaction des prix des contrats à terme sur les bons du Trésor américain aux surprises de l'emploi non agricole double. Nous soutenons que cette relation découle du fait que les participants au marché sont davantage incités à collecter des informations lorsque l'incertitude sur les gains des actifs est plus élevée, comme l'impliquent les modèles d'apprentissage bayésiens. Ainsi, une forte demande d'information sur les nouvelles macroéconomiques est un indicateur d'une forte incertitude macroéconomique.