Essays in Macroeconomics

Résumé Cette thèse présente des travaux sur la faible croissance économique, la faible inflation et les taux d’intérêts faibles dans les économies avancées. Le chapitre 1 présente les effets pro-concurrentiels du commerce sur les prix, la productivité et les marges d’entreprises. L’ouverture au commerce mondial implique un plus grand marché et une concurrence plus forte entre les entreprises favorisant ainsi la concurrence qui conduit elle-même à une inflation plus faible et une productivité moyenne plus élevée. Le chapitre 2 porte sur l’étude du rôle du pouvoir de marché dans les canaux de transmission de la politique monétaire. Un niveau de pouvoir de marché élevé atténuerait les effets de la politique monétaire et assouplirait les contraintes financières. Dans le chapitre 3, des chocs d’offre positifs en situation de taux directeur nul génèrent des résultats divergents entre la théorie et l’analyse empirique. Plus précisément, contrairement aux effets récessifs des chocs d’offre en situation de taux directeur nul (ZLB) prédits d’après le modèle théorique, l’analyse empirique ne donne pas ces résultats escomptés. Le quatrième chapitre construit différents indicateurs d’incertitude à l’échelle macroéconomique et étudie comment l’incertitude affecte l’activité économique. L’incertitude affecte négativement l’activité économique. Toutefois, la portée de l’analyse macroéconomique est limitée par un potentiel problème d’endogénéité. Le chapitre 5 s’adresse à ce problème à travers l’analyse de l’incertitude au niveau des entreprises utilisant les données d’enquêtes de conjoncture. La mesure d’incertitude calculée avec les erreurs de prévision des entreprises affecte significativement l’activité. Toutefois, leur effet varie selon le signe de l’erreur. Une réalisation en-deçà de la prévision réduit significativement l’activité alors que la situation inverse a un effet peu significatif. En résumé, les deux premiers chapitres traitent de l’inflation et du pouvoir de marché pour expliquer la faible inflation et faible effet de la politique monétaire. Le chapitre 3 évalue les conséquences de l’environnement de taux directeur nul. Les deux derniers chapitres évaluent le rôle de l’incertitude à l’échelle macroéconomique et microéconomiques pour expliquer la faible croissance.