LUCOTTE Yannick

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En utilisant les relevés de prix quotidiens d'environ 8000 stations-service françaises, cet article analyse empiriquement si le niveau de concurrence détermine le degré de rigidité des prix sur le marché de détail de l'essence. Le degré de rigidité des prix est mesuré par la fréquence des changements de prix, tandis que la distance à la station la plus proche et le nombre de stations-service dans un rayon donné sont considérés comme des proxies de la concurrence locale. Les résultats confirment que la concurrence locale est un déterminant important du comportement des stations-service en matière de fixation des prix. En effet, en considérant les modèles de régression des moindres carrés ordinaires (MCO) et spatiaux, nous trouvons que le degré de rigidité des prix est positivement lié à la distance à la station la plus proche, et négativement lié à la concentration des entreprises dans une zone géographique donnée. Ce résultat peut notamment s'expliquer par le fait que les stations-service confrontées à une forte pression concurrentielle sont plus susceptibles d'ajuster leurs prix plus rapidement et plus fréquemment en réponse aux baisses de prix du pétrole brut que les stations bénéficiant d'un pouvoir de marché.

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Ce document étudie empiriquement l'évolution et les sources de l'hétérogénéité de la transmission des taux d'intérêt dans la zone euro pour un échantillon de 11 pays de la zone euro sur la période 2003M1-2013M12. Nos résultats, basés sur une approche de modèle de correction d'erreur de panel et un cadre vectoriel autorégressif d'interaction de panel, indiquent que les facteurs de risque, ainsi que les différences de structures des marchés financiers entre les pays, expliquent l'hétérogénéité de la transmission monétaire dans l'UE. En termes d'implications politiques, cela signifie que les futures réformes promouvant une transmission plus efficace et homogène de la politique monétaire ne devraient pas seulement se concentrer sur les facteurs de risque mais aussi tenter de consolider l'intégration financière.

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Ce document examine les implications de la concurrence bancaire pour le canal des taux d'intérêt dans la zone euro sur la période 2003-2010. Nous utilisons un modèle à correction d'erreurs (ECM) pour mesurer les relations à long terme et à court terme entre les taux du marché monétaire, les taux d'intérêt bancaires et notre indicateur de concurrence, à savoir l'indice de Lerner. Nous constatons que la concurrence (i) réduit les taux d'intérêt débiteurs des banques, (ii) augmente la transmission des intérêts à long terme et (iii) accélère l'ajustement vers l'équilibre à long terme à court terme. Par conséquent, une concurrence accrue améliorerait l'efficacité de la transmission de la politique monétaire par le canal des taux d'intérêt et, de ce point de vue, devrait être encouragée dans la zone euro. Enfin, même si nous observons que d'autres facteurs liés à la crise récente ont une incidence sur la transmission de la politique monétaire, la concurrence bancaire reste un déterminant clé de la transmission de la politique monétaire.

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La présente thèse analyse les interactions entre les stratégies de ciblage d’inflation et leur contexte institutionnelau sein des économies émergentes. Plus précisément, les investigations empiriques menées dans le cadre de cettethèse visent à étudier le rôle du cadre institutionnel dans la conduite et l’efficacité de cette stratégie de politiquemonétaire. Pour cela, nous procédons en deux étapes. Dans un premier temps, nous considérons le cadreinstitutionnel comme exogène à l’adoption du ciblage d’inflation et analysons dans quelle mesure ce cadre a pujouer un rôle dans les performances macroéconomiques des pays émergents cibleurs inflation. Ainsi, après avoirposé les bases conceptuelles du ciblage d’inflation et mis en évidence le rôle des pré-requis économiques etinstitutionnels dans le choix des économies émergentes d’adopter cette stratégie de politique monétaire (chapitre1), nous montrons qu’un certain nombre de conditions institutionnelles ont pu renforcer l’efficacité du ciblaged’inflation en termes de stabilité des prix (chapitre 2). Puis, dans un second temps, nous nous plaçons postadoptionet considérons le cadre institutionnel comme endogène à l’adoption du ciblage d’inflation. L’objectifvisé est alors d’analyser la réponse des autorités des économies émergentes à l’adoption de ce cadre de politiquemonétaire. Nous montrons ainsi que l’adoption du ciblage d’inflation exerce un effet disciplinant sur la conduitede la politique budgétaire, en incitant notamment le gouvernement à intensifier ses efforts de mobilisation desrecettes publiques (chapitre 3). Enfin, nous analysons la politique de change des pays émergents cibleursd’inflation et montrons que la poursuite simultanée d’une cible officielle d’inflation et d’une cible implicite dechange peut être contreproductive en termes de performances macroéconomiques, surtout lorsque cette gestiondu change est motivée par des considérations de stabilité financière (chapitre 4). D’où l’importance pour lespays émergents souhaitant adopter une stratégie de ciblage d’inflation de conduire en amont des réformesstructurelles visant à développer leur marché bancaire et financier.

La présente thèse analyse les interactions entre les stratégies de ciblage d’inflation et leur contexte institutionnelau sein des économies émergentes. Plus précisément, les investigations empiriques menées dans le cadre de cettethèse visent à étudier le rôle du cadre institutionnel dans la conduite et l’efficacité de cette stratégie de politiquemonétaire. Pour cela, nous procédons en deux étapes. Dans un premier temps, nous considérons le cadreinstitutionnel comme exogène à l’adoption du ciblage d’inflation et analysons dans quelle mesure ce cadre a pujouer un rôle dans les performances macroéconomiques des pays émergents cibleurs inflation. Ainsi, après avoirposé les bases conceptuelles du ciblage d’inflation et mis en évidence le rôle des pré-requis économiques etinstitutionnels dans le choix des économies émergentes d’adopter cette stratégie de politique monétaire (chapitre1), nous montrons qu’un certain nombre de conditions institutionnelles ont pu renforcer l’efficacité du ciblaged’inflation en termes de stabilité des prix (chapitre 2). Puis, dans un second temps, nous nous plaçons postadoptionet considérons le cadre institutionnel comme endogène à l’adoption du ciblage d’inflation. L’objectifvisé est alors d’analyser la réponse des autorités des économies émergentes à l’adoption de ce cadre de politiquemonétaire. Nous montrons ainsi que l’adoption du ciblage d’inflation exerce un effet disciplinant sur la conduitede la politique budgétaire, en incitant notamment le gouvernement à intensifier ses efforts de mobilisation desrecettes publiques (chapitre 3). Enfin, nous analysons la politique de change des pays émergents cibleursd’inflation et montrons que la poursuite simultanée d’une cible officielle d’inflation et d’une cible implicite dechange peut être contreproductive en termes de performances macroéconomiques, surtout lorsque cette gestiondu change est motivée par des considérations de stabilité financière (chapitre 4). D’où l’importance pour lespays émergents souhaitant adopter une stratégie de ciblage d’inflation de conduire en amont des réformesstructurelles visant à développer leur marché bancaire et financier.