DUCHENE Sebastien

Nous évaluons l'impact des externalités environnementales sur les décisions de portefeuille dans le cadre d'une expérience en laboratoire sur des professionnels de la finance et des étudiants. Les sujets montrent des préférences pro-environnementales, avec une forte asymétrie due au signe de l'externalité. Ils sont enclins à accepter un rendement inférieur pour un impact environnemental positif, mais pas à supporter un risque accru. Les professionnels de la finance sont plus pro-environnementaux que les étudiants, notamment en ce qui concerne les externalités négatives, et moins influencés par un signal de classement concernant la performance environnementale. Des tâches de contrôle supplémentaires montrent que les préférences prosociales et pro-environnementales ont beaucoup moins d'influence sur la composition du portefeuille que les pratiques du marché pour les professionnels de la finance, mais qu'elles sont des prédicteurs significatifs pour les étudiants.

Récemment, la théorie des probabilités quantiques a commencé à être activement utilisée dans les études sur la prise de décision humaine, en particulier pour la résolution de paradoxes (tels que les paradoxes d'Allais, d'Ellsberg et de Machina). Les études précédentes étaient basées sur une métaphore cognitive de l'expérience de la double fente quantique - l'expérience d'interférence quantique de base. Dans cet article, nous présentons une expérience économique basée sur un plan d'expérience à trois fentes, où les fentes sont des menus d'alternatives parmi lesquelles on peut choisir. Le test de non-classicalité est basé sur l'égalité de Sorkin (qui n'a été testée que récemment en physique quantique). Chaque alternative est un bon pour acheter des produits dans un ou plusieurs magasins. Les alternatives sont obtenues à partir de toutes les disjonctions comprenant un, deux ou trois magasins. Les participants doivent révéler le montant pour lequel ils sont prêts à vendre le bon choisi. Les termes d'interférence sont calculés en comparant la volonté de vendre un bon construit comme une disjonction de magasins et la volonté de vendre les bons correspondant aux magasins singleton. Ces dispositions à vendre sont utilisées pour estimer les probabilités et pour tester à la fois la loi des probabilités totales et la règle de Born. Les résultats ne rejettent ni la probabilité classique ni la probabilité quantique. Nous discutons de cette première expérience et de nos résultats et fournissons des lignes directrices pour les études futures.

Actuellement, les pays du monde entier appliquent des politiques destinées à lutter contre la pandémie de COVID-19, telles que des mesures de confinement, des restrictions aux voyages internationaux, des fermetures sous-sectorielles et des ajustements dans les transports publics. Bien que ces restrictions puissent être efficaces pour contrôler la dynamique épidémiologique, elles doivent également être évaluées en termes d'acceptabilité par les populations. Les préférences des populations devraient avoir de l'importance, surtout après des mois d'efforts, et les nouvelles exigences de lockdowns dans plusieurs pays européens malgré ces efforts.

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Dans de nombreux pays, les compagnies d'assurance maladie privées sont autorisées à faire varier leurs primes en fonction de certaines informations sur les individus. Cette pratique est intuitivement justifiée par l'idée que les gens devraient payer la prime correspondant à leur propre risque connu. Cependant, on peut considérer qu'il s'agit d'une forme de discrimination ou de traitement différentiel injustifié. Notre objectif dans cet article est d'évaluer si le profilage est éthiquement acceptable dans l'assurance maladie. Nous allons au-delà de la littérature existante en considérant un large éventail de paramètres, qu'ils soient génétiques, non génétiques, ou même non médicaux tels que l'âge ou le lieu de vie. En analysant plusieurs préoccupations éthiques, et en abordant la difficile question de la responsabilité, nous soutenons que le profilage est généralement injuste dans l'assurance maladie.

Investissement socialement responsable, obligations vertes, agences de notation extra-financière : la " finance climatique " s'est développée ces dernières années. Sans l'implication des États, ces outils suffiront-ils à financer la transition vers une économie mondiale neutre en carbone ?

Dans la vie réelle, les individus doivent faire face à des sources d'information incertaines, dispersées, incomplètes et incompatibles. Nous avons conçu une expérience pour révéler des "anomalies" empiriques dans le processus d'acquisition, d'élaboration et de récupération d'informations liées à l'économie. Nos résultats soutiennent l'existence d'un double processus dans la mémoire qui est postulé par la théorie de la trace floue : l'acquisition d'informations conduit à la formation d'une représentation générale qui peut être incompatible avec l'information verbatim exacte stockée en mémoire. Nous avons donné aux participants des informations complexes et complètes et avons ensuite mesuré leur capacité cognitive. Nous concluons que les individus ont utilisé leur représentation gist plutôt que de traiter l'information verbatim de manière appropriée pour faire une évaluation. Enfin, nous fournissons des preuves que les sujets ayant de faibles capacités cognitives ont tendance à démontrer plus souvent ce comportement spécifique.

Cet article étudie l'influence de l'autorisation de l'emprunt et de la vente à découvert sur les prix du marché et les prévisions des traders dans un marché d'actifs expérimental. Nous vérifions, bien que cela ne soit pas statistiquement significatif, que l'emprunt tend à augmenter la surévaluation des actifs et les orecasts de prix, tandis que la vente à découvert tend à réduire ces mesures. Nous montrons également qu'un certain nombre de résultats sur les croyances, les types de traders, la sophistication cognitive et les gains obtenus dans des études expérimentales antérieures dans lesquelles l'emprunt et la vente à découvert ne sont pas possibles, se généralisent aux marchés avec emprunt et vente à découvert.

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Dans de nombreux pays, les compagnies d'assurance maladie privées sont autorisées à faire varier leurs primes en fonction de certaines informations sur les individus. Cette pratique est intuitivement justifiée par l'idée que les gens devraient payer la prime correspondant à leur propre risque connu. Cependant, on peut considérer qu'il s'agit d'une forme de discrimination ou de traitement différentiel injustifié. Notre objectif dans cet article est d'évaluer si le profilage est éthiquement acceptable dans l'assurance maladie. Nous allons au-delà de la littérature existante en considérant un large éventail de paramètres, qu'ils soient génétiques, non génétiques, ou même non médicaux tels que l'âge ou le lieu de vie. En analysant plusieurs préoccupations éthiques, et en abordant la difficile question de la responsabilité, nous soutenons que le profilage est généralement injuste dans l'assurance maladie.

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Investissement socialement responsable, obligations vertes, agences de notation extra-financières : depuis quelques années, la « finance climat » se développe. Sans implication des États, ses outils suffiront-ils à financer la transition vers une économie mondiale neutre en carbone ?

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Dans cet article, nous proposerons une expérience originale pour révéler des "anomalies" empiriques dans le processus d'acquisition, d'élaboration et de récupération de l'information dans le contexte de la lecture de contenus liés à l'économie. Nos résultats soutiennent l'existence du processus dual de la mémoire suggéré dans la Fuzzy Trace Theory : l'acquisition d'informations conduit à la formation d'une représentation gist qui peut être incompatible avec l'information verbatim exacte stockée en mémoire. Nous donnons aux sujets des informations complexes et complètes et évaluons leur capacité cognitive. Pour répondre à certaines questions spécifiques, les individus ont utilisé cette représentation gist plutôt que de traiter l'information verbatim de manière appropriée.

Cet article étudie l'influence de l'autorisation de l'emprunt et de la vente à découvert sur les prix du marché et les prévisions des traders dans un marché d'actifs expérimental. Nous vérifions, bien que cela ne soit pas statistiquement significatif, que l'emprunt tend à augmenter la surévaluation des actifs et les orecasts de prix, tandis que la vente à découvert tend à réduire ces mesures. Nous montrons également qu'un certain nombre de résultats sur les croyances, les types de traders, la sophistication cognitive et les gains obtenus dans des études expérimentales antérieures dans lesquelles l'emprunt et la vente à découvert ne sont pas possibles, se généralisent aux marchés avec emprunt et vente à découvert.

Cette thèse aborde le thème de la rationalité limitée à travers quatre chapitres, associant modèles théoriques, expériences en laboratoire et analyses statistiques et économétriques. Dans les deux premiers chapitres, nous testons la validité de nouveaux modèles en économie qui utilisent le formalisme mathématique de la mécanique quantique pour rendre compte de biais cognitifs. Au sein du chapitre 1, nous considérons des modèles expliquant l'effet d'ordre et en dérivons de nouvelles prédictions expérimentales. Dans le chapitre 2, nous proposons une expérience originale pour tester une large gamme de modèles quantiques qui rendent compte de l'erreur de conjonction. Les deux groupes de modèles échouent à nos tests empiriques. Nous discutons alors de possibles pistes d'améliorations de ces modèles. Le chapitre 3 explore la façon dont les individus traitent des informations économiques successives, complexes et abondantes. Nos résultats expérimentaux montrent l'inaptitude des sujets à combiner de telles informations, ce qui confirme la théorie de la trace floue. Enfin, le chapitre 4 relève de la finance expérimentale. Il étudie comment l'achat sur marge (respectivement la vente à découvert) augmente (diminue) le niveau des prix, la volatilité, l'hétérogénéité des marchés et les anticipations de prix des traders ainsi que la façon dont il modifie les stratégies de trading. Nos résultats mettent en évidence les nettes conséquences de chacune de ces techniques prises séparément, et identifient des phénomènes inattendus lorsqu'elles sont combinées. Nos analyses ouvrent la voie à une meilleure prise en compte de ces interactions déstabilisatrices par les autorités de régulation.

La théorie classique des probabilités requiert que la probabilité de la conjonction de deux événements soit inférieure à la probabilité d’un des événements seul. Or les sujets ne jugent empiriquement pas toujours ainsi : c’est l’erreur de conjonction. L’une des explications actuellement prometteuses de ce paradoxe repose sur des modèles dits « quantiques », développés à partir des outils mathématiques de la mécanique quantique. Mais quelles versions de ces modèles peuvent précisément être employées ? En particulier, les versions les plus simples, dites non-dégénérées, peuvent-elles être suffisantes ? Cet article teste ces versions non-dégénérées à travers certaines de leurs prédictions expérimentales, au moyen d’un protocole expérimental original. Les résultats obtenus en laboratoire suggèrent que les modèles non-dégénérés ne sont pas empiriquement adéquats, et que la recherche future concernant les modèles quantiques devrait s’orienter vers les modèles dégénérés.

Il arrive que des agents humains jugent qu'une conjonction de deux termes est plus probable que l'un des termes, en contradiction avec les règles des probabilités classiques - c'est le sophisme de la conjonction. L'une des explications les plus discutées de ce sophisme est actuellement l'explication de type quantique, qui repose sur des modèles exploitant les mathématiques de la mécanique quantique. L'objectif de cet article est d'étudier l'adéquation empirique des principaux modèles de type quantique qui représentent les croyances par des états quantiques. Nous soutenons d'abord qu'ils peuvent être testés de trois manières différentes, dans une configuration question-ordre-effet qui diffère de l'expérience traditionnelle du sophisme de conjonction. Nous réalisons ensuite l'expérience que nous proposons, avec des méthodologies variées issues de l'économie expérimentale. Les résultats expérimentaux que nous obtenons sont en contradiction avec les prédictions des modèles de type quantique. Cela suggère fortement que ce modèle quantique de l'erreur de conjonction échoue. Les futures pistes de recherche possibles sont discutées.

Récemment, des modèles dits "quantiques", basés sur des parties des mathématiques de la mécanique quantique, ont été développés en théorie de la décision et en sciences cognitives pour rendre compte de jugements humains apparemment irrationnels ou paradoxaux. Nous considérons ici certains de ces modèles de type quantique qui traitent des effets de l'ordre des questions, c'est-à-dire des cas dans lesquels les réponses données dépendent de l'ordre de présentation des questions. Des modèles de différentes dimensions peuvent être utilisés. Les plus simples peuvent-ils être empiriquement adéquats ? À partir de la loi quantique de réciprocité, nous dérivons de nouvelles prédictions empiriques que nous appelons les équations de la grande réciprocité, qui doivent être satisfaites par plusieurs modèles quantiques existants, dans leurs versions non dégénérées. À l'aide d'importants ensembles de données existants, nous montrons que ces versions non dégénérées échouent au test de la GR dans la plupart des cas, ce qui signifie que, si les modèles de type quantique du type considéré ici doivent fonctionner, ce ne peut être que dans leurs versions dégénérées. Cependant, nous suggérons que la voie des modèles dégénérés n'est pas nécessairement facile, et nous plaidons pour plus de recherche sur l'adéquation empirique des modèles dégénérés de type quantique en général.

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